Publicado em 7 de novembro de 2026, junto com os relatórios de agosto e setembro, para completar a série mensal. Os números são os divulgados no período de referência.
Indicadores do mês
IPCA de setembro: 0,82% e o teto da meta ultrapassado
O IPCA de setembro subiu 0,82%, acima dos 0,73% esperados pelo mercado, segundo o IBGE. A energia elétrica liderou a alta, depois da queda provocada pelo bônus de Itaipu em agosto, e os alimentos também pressionaram. O acumulado em 12 meses foi de 4,22% para 4,58% e ultrapassou o teto de 4,5% do regime de metas. O IPCA de outubro sai em 10 de novembro.
INCC-M: 0,25% em setembro e 0,35% em outubro
O custo da construção desacelerou em setembro, com 0,25%, e voltou a subir em outubro. O INCC-M de outubro, divulgado pela FGV em 27 de outubro, avançou 0,35%, com materiais e equipamentos em 0,41%, serviços em 0,31% e mão de obra em 0,27%. A mão de obra, que tinha subido 1,56% em agosto, perdeu força depois da rodada de dissídios.
O acumulado em 12 meses chegou a 6,75%, e o do ano, a 6,23%. Comparando os dois índices até setembro, o INCC-M somava 6,61% em 12 meses contra 4,58% do IPCA. O artigo INCC: o que é e como funciona explica como esse índice entra nas parcelas.
IGP-M: o atacado puxa e o aluguel sente
Depois de três meses negativos, o IGP-M subiu 1,57% em setembro e 1,47% em outubro, segundo a FGV, que divulgou o dado de outubro em 29 de outubro. O atacado (IPA) avançou 1,93% no mês, com milho, soja, tomate e batata entre os itens de maior peso. O acumulado em 12 meses chegou a 5,24%, e o do ano, a 4,97%.
Para quem aluga imóvel com contrato pelo IGP-M, a mudança é grande. O teto de reajuste para contratos com aniversário em novembro é de 5,24%, contra 0,92% um ano antes. O percentual é o máximo previsto em contrato, e a negociação entre as partes continua possível.
Copom de 4 de novembro: fim do ciclo de cortes
Na primeira reunião depois do segundo turno de 25 de outubro, que reelegeu o presidente Lula, o Copom manteve a Selic em 13,75% por unanimidade. O mercado estava dividido: na pesquisa do Projeções Broadcast com 75 instituições, 39 esperavam corte para 13,50% e 36, manutenção.
O comunicado piorou as projeções. A estimativa do Copom para o IPCA de 2026 subiu de 5,2% para 5,6%, e a do horizonte relevante, o segundo trimestre de 2028, de 3,2% para 3,5%. O comitê citou o conflito prolongado no Oriente Médio, a pressão sobre o petróleo e uma desaceleração mais forte da atividade nos setores cíclicos.
O mercado já tinha reagido antes da decisão. Na semana de 26 a 30 de outubro, o Ibovespa caiu 18,12%, a pior semana desde março de 2020, segundo levantamento da Elos Ayta. Em 3 de novembro, o DI para janeiro de 2031 subiu de 15,27% para 15,37%. Parte dessa tensão foi atribuída ao debate sobre a proposta de André Lara Resende de levar a Selic a cerca de 7,5%, que explicamos no artigo Lara Resende e a Selic a 7,5%.
O acumulado desde o relatório de julho
| Índice | Período | Acumulado | Leitura |
|---|---|---|---|
| Selic meta | de 14,25% (julho) a 13,75% (novembro) | −0,50 pp | Dois cortes, em agosto e setembro, e uma pausa em novembro. |
| IPCA | julho a setembro | 0,57% | Baixo no período por causa da deflação de agosto, que setembro devolveu. |
| INCC-M | julho a outubro | 2,09% | Maior alta entre os índices, puxada pela mão de obra em agosto. |
| IGP-M | julho a outubro | 1,64% | Dois meses negativos seguidos de duas altas acima de 1%. |
Em quatro meses, o custo da construção subiu 2,09%, enquanto a inflação ao consumidor de julho a setembro ficou em 0,57%. Num saldo de R$ 500 mil corrigido pelo INCC, a correção do período soma cerca de R$ 10,4 mil. A calculadora faz essa conta com o saldo e as datas do seu contrato.
O que acompanhar
- IPCA de outubro, em 10 de novembro: indica se a alta de setembro foi um ajuste depois do bônus de Itaipu ou se a inflação mudou de patamar.
- Sinal fiscal do governo: segundo o Estadão, citado pela Gazeta do Povo em 5 de novembro, o presidente deve falar sobre metas fiscais no domingo, 8 de novembro. A reação dos juros futuros a esse sinal pesa mais no crédito imobiliário de longo prazo do que a Selic do mês.
- Última reunião do Copom em 2026, em dezembro: depois da pausa de novembro, o comitê não indicou quando os cortes podem voltar.
- INCC-M de novembro: vale observar se a mão de obra mantém o ritmo mais baixo de outubro.
- Temporada de verão: de dezembro a fevereiro, as visitas e o aluguel de temporada costumam concentrar as decisões de compra na região.
Cenário ATL · Outubro 2026: o quadro ficou menos favorável do que em julho. A inflação voltou a subir, o Banco Central parou de cortar e os juros longos, que são os que importam para o crédito imobiliário, subiram com a incerteza fiscal. Para quem compra com recursos próprios, juros altos por mais tempo mantêm elevado o custo de oportunidade e tendem a deixar o vendedor mais aberto a negociar condições. Para quem depende de financiamento, o prudente é simular com a taxa de hoje, sem contar com cortes que o Copom deixou de sinalizar.
Fontes
- IPCA de setembro/2026 (0,82%; 4,58% em 12 meses): IBGE, via Safras e Rankia
- INCC-M de outubro/2026 (0,35%; 6,75% em 12 meses): FGV, divulgado em 27/10/2026, via O Povo
- IGP-M de outubro/2026 (1,47%; 5,24% em 12 meses): FGV, divulgado em 29/10/2026, via Paraíba Business
- IGP-M de setembro/2026 (1,57%): FGV, via Debit
- Copom, decisão de 04/11/2026 (13,75%): Jornal do Comércio, 04/11/2026 e Money Times, 04/11/2026
- Ibovespa, DI e pronunciamento previsto: Gazeta do Povo, 05/11/2026
- Acumulados de julho a outubro: cálculo próprio a partir dos índices mensais acima.
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